Анализ финансового риска организации

Глава 2 Практические основы анализа финансовых рисков 2. Начало двадцать первого века стало временем ускоряющихся перемен в бизнесе. Перемены нарастают, и ещё быстрее нарастают риски.

Коэффициент абсолютной ликвидности L2 20 0,5 и выше — 20 баллов Менее 0,1 — 0 баллов За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается 4 балла 2. Коэффициент текущей ликвидности L4 16,5 2 и выше — 16,5 балла Менее 1 — 0 баллов За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 2 снимается по 1,5 балла 4. Коэффициент автономии U1 0,5 и выше — 17 баллов Менее 0,4 — 0 баллов За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается по 0,8 балла 5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами U3 15 0,5 и выше — 15 баллов Менее 0,1 — 0 баллов За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается по 3 балла 6. Для проведения анализа компании по критерию риска использовалась отчетность за 2004—2006 гг. Результаты анализа сгруппированы в таблицы. Итак, начнем с платежеспособности ликвидности. Платежеспособность предприятия характеризует его способность своевременно рассчитываться по своим финансовым обязательствам за счет достаточного наличия готовых средств платежа и других ликвидных активов.

Вы точно человек?

В условиях рыночной экономики деятельность предприятий в Российской Федерации подвержена еще большему риску. Нестабильная экономическая среда, внутри которой действуют предприятия, предполагает необходимость систематического анализа финансового состояния. При этом основным объектом исследования должны стать финансовые риски предприятия и возможные пути снижения их воздействия.

Последствия финансовых рисков влияют на финансовые результаты предприятия, они могут привести не только к определенным финансовым потерям, но и к банкротству предприятия. Поэтому одной из задач является определение именно тех финансовых рисков, которые оказывают влияние на деятельность конкретного предприятия.

Тема исследования управления финансовыми рисками разработана отечественными и зарубежными учеными достаточно широко, однако практический аспект реализации управления финансовыми рисками на конкретном предприятии не нашел необходимого освещения в их трудах.

Актуальность проблемы управления рисками в предпринимательской деятельности обусловлена целым рядом факторов: неполнотой информации, наличием противоборствующих тенденций, элементами случайности. В конце концов, риск — оборотная сторона свободы предпринимательства, риск — это и есть необходимость самостоятельного принятия решения в условиях неопределенности, когда предсказать последствия принятого решения практически невозможно.

Выбор темы работы обусловлен ее актуальностью и необходимостью разработки механизма управления финансовыми рисками конкретного предприятия, недостаточно освещенные в отечественной и зарубежной литературе. Целью данной работы является изучение механизма управления финансовыми рисками на предприятии.

Дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений. Теоретической и методической основой работы являются труды отечественных и зарубежных авторов по теме исследования, нормативно-правовые источники гражданского и налогового законодательства, научные работы таких известных специалистов, в области финансового менеджмента, как Балабанов И.

Эта проблема вызывает особый интерес и заслуживает всестороннего изучения. Риск - это экономическая категория. Как экономическая категория он представляет собой возможность совершения события, которое может повлечь за собой три экономических результата: отрицательный проигрыш, ущерб, убыток ; нулевой; положительный выигрыш, выгода, прибыль. Анализ экономической литературы, посвященной проблеме риска, показал, что среди исследователей нет единого мнения относительно определения и однозначного понимания сущности риска.

Это объясняет, в частности, многоаспектностью этого явления, практически полным игнорированием его нашим хозяйственным законодательством в реальной экономической практике и управленческой деятельности.

Кроме того, риск - это сложное явление, имеющее множество несовпадающих, а иногда противоположных реальных основ. Это обуславливает возможность существования нескольких определений риска с разных точек зрения. Риск - это деятельность, связанная с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которого имеется возможность количественно и качественно оценить вероятность достижения предполагаемого результата, неудачи и отклонения от цели.

Анализ многочисленных определений риска позволил выявить основные моменты, которые являются характерными для рисковой ситуации, такие как: - случайный характер событий, которые определяет, какой из возможных исходов реализуется на практике наличие неопределенности ; - наличие альтернативных решений; - известны или можно определить вероятности исходов и ожидаемые результаты; - вероятность возникновения убытков или вероятность получения дополнительной прибыли.

Следует отметить, что разница между риском и неопределенностью относится к способу задания информации и определяется наличием в случае риска или отсутствием при неопределенности вероятностных характеристик неконтролируемых переменных.

В отмеченном смысле эти термины употребляются в математической теории исследования операций, где различают задачи принятия решений при риске и соответственно в условиях неопределенности. Если существует возможность качественно и количественно определить степень вероятности того или иного варианта, то это и будет ситуация риска. В наиболее общей форме финансовый риск представляет собой образ действий в неясной, неопределенной обстановке, связанной с денежно-финансовой сферой.

В инвестиционной деятельности под финансовым риском подразумевается риск, возлагаемый на акционеров собственников предприятия, ассоциируемый с неопределенностью выплат по своим долговым обязательствам. Таким образом, финансовый риск - это степень неопределенности, связанная с комбинацией заемных и собственных средств, используемых для финансирования компании или собственности; чем больше доля заемных средств, тем выше финансовый риск.

Отличительной особенностью анализа финансового риска является то, что от его результатов в значительной степени зависит объективность принимаемых управленческих решений. Риску присущ ряд черт, среди которых можно выделить: - противоречивость, - альтернативность, - неопределенность. Противоречивость проявляется в том, что, с одной стороны, риск имеет важные экономические, политические и духовно-нравственные последствия, поскольку ускоряет общественный и технических прогресс, оказывает позитивное влияние на общественное мнение и духовную атмосферу общества.

С другой стороны, риск ведет к авантюризму, субъективизму, тормозит социальный прогресс, порождает те или иные социально — экономические и моральные издержки, если в условиях неполной исходной информации, ситуации риска альтернатива выбирается без учета объективных закономерностей развития явления, по отношению к которому принимается решение.

Альтернативность предполагает необходимость выбора из двух или нескольких возможных вариантов решений. Отсутствие возможности выбора снимает разговор о риске. Там, где нет выбора, не возникает рискованная ситуация и, следовательно, не будет риска. Финансовый риск представляет собой функцию времени. Как правило, степень риска для данного финансового актива или варианта вложения капитала увеличивается во времени. Финансовый риск проявляется в сфере экономической деятельности предприятия.

Финансовый риск связан с формированием ресурсов, капитала, доходов и финансовых результатов предприятия, характеризуется возможными денежными потерями в процессе осуществления экономической деятельности.

Финансовый риск определяется как категория экономическая, занимая определенное место в системе экономических категорий. Ожидаемый уровень результативности финансовых операций колеблется в зависимости от вида и уровня риска в довольно значительном диапазоне.

Таким образом, финансовый риск может сопровождаться как существенными финансовыми потерями для предприятия, так и формированием дополнительных его доходов. Финансовые риски предприятия характеризуются большим многообразием и в целях осуществления эффективного управления ими классифицируются по ряду признаков: 1.

Видовое разнообразие финансовых рисков в классификационной их системе представлено в наиболее широком диапазоне. При этом следует отметить, что появление новых финансовых инструментов и другие инновационные факторы будут соответственно порождать и новые виды финансовых рисков. Этот риск генерируется несовершенством структуры капитала чрезмерной долей используемых заемных средств , порождающим несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объемам.

Природа этого риска и формы его проявления рассмотрены в процессе изложения действия финансового левериджа. В составе финансовых рисков о степени опасности генерированные угрозы банкротства предприятия этот вид риска играет ведущую роль. Риск неплатежеспособности предприятия. Этот риск генерируется снижением уровня ликвидности оборотных активов, порождающим разбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени.

По своим финансовым последствиям этот вид риска также относится к числу наиболее опасных. Инвестиционный риск. Он характеризует возможность возникновения финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности предприятия. В соответствии с видами этой деятельности разделяются и виды инвестиционного риска — риск реального инвестирования и риск финансового инвестирования.

Так, например, в составе риска реального инвестирования могут быть выделены риски несвоевременного завершения проектно-конструкторских работ; несвоевременного окончания строительно-монтажных работ и т. В условиях инфляционной экономики он выделяется в самостоятельный вид финансовых рисков. Этот вид риска характеризуется возможностью обесценения реальной стоимости капитала в форме финансовых активов предприятия , а также ожидаемых доходов от осуществления финансовых операций в условиях инфляции.

Так как этот вид риска в современных условиях носит постоянный характер и сопровождает практически все финансовые операции предприятия, в финансовом менеджменте ему уделяется постоянное внимание. Процентный риск. Он состоит в непредвиденном изменении процентной ставки на финансовом рынке как депозитной, так и кредитной. Причиной возникновения данного вида финансового риска если элиминировать раннее рассмотренную инфляционную его составляющую является изменение конъюнктуры финансового рынка под воздействием государственного регулирования, рост или снижение предложения свободных денежных ресурсов и другие факторы.

Отрицательные финансовые последствия этого вида риска проявляются в эмиссионной деятельности предприятия при эмиссии как акций, так и облигаций , в его дивидендной политике, в краткосрочных финансовых вложениях и некоторых других финансовых операциях. Валютный риск. Этот вид риска присущ предприятиям, ведущим внешнеэкономическую деятельность импортирующим сырье, материалы и полуфабрикаты и экспортирующим готовую продукцию.

Он проявляется в недополучении предусмотренных доходов в результате непосредственного взаимодействия изменения обменного курса иностранной валюты, используемой во внешнеэкономических операциях предприятия, на ожидаемые денежные потоки от этих операций. Так, импортируя сырье и материалы, предприятие проигрывает от повышения обменного курса соответствующей иностранной валюты по отношению к национальной.

Снижение же этого курса определяет потери предприятия при экспорте готовой продукции. Депозитный риск. Этот риск отражает возможность невозврата депозитных вкладов непогашения депозитных сертификатов. Он встречается относительно редко и связан с неправильной оценкой и неудачным выбором коммерческого банка для осуществления депозитных операций предприятия.

Тем не менее, случаи реализации депозитного риска встречаются не только в нашей стране, но и в странах с развитой рыночной экономикой. Кредитный риск. Он имеет место в финансовой деятельности предприятия при предоставлении товарного коммерческого или потребительского кредита покупателям. Формой его проявления является риск неплатежа или несвоевременного расчета за отпущенную предприятием в кредит готовую продукцию, а также превышения расчетного бюджета по инкассированию долга.

Налоговый риск. Этот вид финансового риска имеет ряд проявлений: вероятность введения новых видов налогов и сборов на осуществление отдельных аспектов хозяйственной деятельности; возможность увеличения уровня ставок действующих налогов и сборов; изменение сроков и условий осуществления отдельных налоговых платежей; вероятность отмены действующих налоговых льгот в сфере хозяйственной деятельности предприятия.

Являясь для предприятия непредсказуемым об этом свидетельствует современная отечественная фискальная политика , он оказывает существенное воздействие на результаты его финансовой деятельности. Структурный риск. Этот вид риска генерируется неэффективным финансированием текущих затрат предприятия, обуславливающим высокий удельный вес постоянных издержек в общей их сумме.

Высокий коэффициент операционного леверидж при неблагоприятных изменениях конъюнктуры товарного рынка и снижении валового объема положительного денежного потока по операционной деятельности генерирует значительно более высокие темпы снижения суммы чистого денежного потока по этому виду деятельности механизм проявления этого вида риска подробно рассмотрен при изложении вопроса операционного левереджа.

Криминогенный риск. В сфере финансовой деятельности предприятий он проявляется в форме объявления его партнерами фиктивного банкротства; подделки документов, обеспечивающих незаконное присвоение сторонними лицами денежных и других активов; хищения отдельных видов активов собственным персоналом и другие.

Значительные финансовые потери, которые в связи с этим несут предприятия на современном этапе, обуславливают выделение криминогенного риска в самостоятельный вид финансовых рисков. Прочие виды рисков. Группа прочих финансовых рисков довольно обширна, но по вероятности возникновения или уровню финансовых потерь она не столь значима для предприятий, как рассмотренные выше.

Финансовый риск является неотъемлемой частью всех хозяйственных операций и присущ всем направлениям деятельности предприятия. Объективная природа проявления финансового риска остается неизменной. Несмотря на то, что проявления финансового риска имеют объективную природу, основной показатель финансового риска — уровень риска - носит субъективный характер. Субъективность оценки риска обусловлена различным уровнем достоверности управленческой информации, профессиональным опытом и квалификацией финансовых менеджеров и другими факторами.

Риск не является постоянной величиной, уровень финансового риска изменчив В период подготовки и принятия хозяйственного решения нельзя с полной уверенностью утверждать, какая конкретно конъюнктура сложится на рынке, какие изменения окружающей хозяйственной среды повлечет за собой ввод в действие или новые характеристики функционирования промышленного объекта, какие могут возникнуть неожиданные технические препятствия или конструктивные проблемы.

Покупателям может не понравиться новый товар, конъюнктура в секторе рынка данного предприятия может измениться по причинам, неподконтрольным предпринимателю, и т. Однако, подвергнув выдвинутую идею разностороннему критическому разбору, идентифицируя потенциальные опасности и анализируя возможные последствия, наконец, привлекая дополнительную информацию, можно предусмотреть меры по нейтрализации или смягчению нежелательных последствий проявления тех или иных факторов финансового риска.

Несмотря на то, что теоретически в результате последствия проявления финансового риска могут быть как положительные прибыль , так и отрицательные убыток, потери отклонения, финансовый риск характеризуется уровнем возможных неблагоприятных последствий. Это обусловлено тем, что негативные последствия финансового риска определяют потерю не только дохода, но и капитала предприятия и это приводит его к банкротству и прекращению деятельности. Финансовым риском понимает вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода или капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности.

Под данное определение финансового риска подпадает большинство рисков, поскольку при реализации большинства рисков происходит потеря дохода, а неопределенность - характерная черта любого риска. Кроме того, риск потери ликвидности элемент финансового риска в условиях инфляционной экономики для предприятия, как правило, не приводит к денежным потерям.

Финансовый риск - это не фатальное явление, а в значительной степени управляемый процесс. На его параметры, на его уровень можно и необходимо оказывать воздействие. Определение приемлемого значения уровня финансового риска - самостоятельная задача специального исследования.

ПОСМОТРИТЕ ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Анализ финансового состояния и хозяйственной деятельности организаций

Оценка рисков финансовой устойчивости предприятия представлена на рис. 2. Интегральная балльная оценка финансового состояния организации Для проведения анализа компании по критерию риска использовалась. анализа и оценки финансовых рисков предприятия разработать дению анализа финансового состояния организаций» (с изменениями г.); По.

Скачать Часть 4 pdf Библиографическое описание: Функ Т. Рассмотрена концепция допустимого риска и приведена модель управленческой технологии. Ключевые слова: риск, бухгалтерский учет, финансовая отчетность, концепция допустимого риска, модель управленческой технологии. Большая часть управленческих решений вынуждена приниматься в условиях неопределенности — это связано с потенциальным отклонением от поставленных заранее целей. Таким образом, общепризнанным является тот факт, что для коммерческих предприятий является одна из наиболее важных, значимых и приоритетных задач — это управление своими рисками. В большинстве исследований, понимание риска связано с такими характеристиками, как отклонение от поставленных ранее целей, вероятностным характером событий и неопределенность. Поскольку для подобных систем требуется разработка разнообразных подходов к идентификации рисков, а также оценке последствий их влияния на деятельность организации, они могут быть ориентированы на будущее представление информации о финансово-хозяйственном состоянии предприятия и на возможные в будущем результаты. Поскольку не существует единой общей точки зрения относительно понимания категории рисков и их управления, допустим, что одна из важнейших задач риск-менеджмента, являющейся специфической функцией управления — это управление различными рисками предприятия. Следствие какого-либо события или совокупности взаимосвязанных событий, которое характеризуется возможностью наступления неблагоприятного исхода, называется риском. Идентификация, классификация и оценка рисков необходимы для успешного управления ими. Не сами риски, а различные факты хозяйственной жизни и управленческие решения, связанные с управлением рисками предприятия, находят отражение в системах бухгалтерского учета и финансовой отчетности. Также, в бухгалтерском учете могут быть отражены не только реально произошедшие события и факты хозяйственной жизни, но и потенциальные события, могущие произойти в связи с неопределенностью и вероятностью. Так риск, который связан с фактически имевшими место событиями, признается в финансовом учете как уменьшение продаж, дополнительно возникшие затраты, убытки, непроизводственные расходы и другие возможные последствия, которые могут привести к сокращению получаемых экономических выгод.

Страхуемый Не страхуемый Каждый автор предоставляет свое виденье классификации финансовых рисков. Валдайцева отмечает, что в классификацию входят такие виды рисков: кредитный, валютный, инфляционный и инвестиционный риски.

В условиях рыночной экономики деятельность предприятий в Российской Федерации подвержена еще большему риску. Нестабильная экономическая среда, внутри которой действуют предприятия, предполагает необходимость систематического анализа финансового состояния. При этом основным объектом исследования должны стать финансовые риски предприятия и возможные пути снижения их воздействия.

1.2Методика финансового анализа

Бланк И. Торговый менеджмент. Финансовый риск предприятия представляет собой результат выбора его собственниками или менеджерами альтернативного финансового решения, направленного на достижение желаемого целевого результата хозяйственной деятельности при вероятности понесения экономического ущерба финансовых потерь в силу неопределенности условий его реализации. Шапкин В. Теория риска и моделирование рисковых ситуаций. Их особенностью является вероятность наступления ущерба в результате проведения таких операций, которые по своей природе являются рискованными. Ковалев В. Основы теории финансового менеджмента. В данном случае речь идёт уже не о рискованности вложения капитала в те или иные активы, а о рискованности политики в отношении целесообразности привлечения тех или иных источников финансирования деятельности компании.

Финансовые риски: сущность, классификация и методы их оценки

Данный факт может в итоге оказать негативное влияние на риск возникновения банкротства, риск утраты платежеспособности, а также риск снижения уровня финансовой устойчивости. Недофинансирование предприятия и рост затрат на оказание строительно монтажных услуг могут оказать влияние на его конкурентоспособность с последующим ухудшением положения на рынке. На рисунке представлена динамика показателей рентабельности продаж. В конечном итоге данная ситуация будет способствовать общему недофинансированию деятельности предприятия. На рисунке представлена динамика показателей рентабельности затрат. В конечном итоге данная ситуация будет способствовать снижению эффективности деятельности и может косвенно повлиять на уровень финансовой устойчивости и платежеспособности, так как рост затрат при снижении прибыли ведёт к дополнительной финансовой нагрузке на предприятие. На рисунке представлена динамика показателей рентабельности активов. Данное обстоятельств свидетельствует об ухудшении имущественного состояния предприятия и может так же стать фактором снижения его финансовой независимости, так как недофинансирование деятельности предприятия собственными средствами ведет к необходимости привлечения заемных средств, что в итоге оказывает влияние на ее автономность независимость.

.

.

Анализ финансовых рисков

.

Оценка финансовых рисков предприятия на основании бухгалтерской отчётности

.

.

.

.

.

ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Стратегический анализ финансовых рисков
Похожие публикации